一、 什麽是私募基金？私募基金又名私募股權投資基金，是一種新高(gāo)端集合投資模式，在國內(nèi)特别是大(dà)中城市發展很(hěn)快。根據《私募監管辦法》的規定，以非公開(kāi)方式向投資者募集資金設立的投資基金。關于資金募集，通(tōng)常有(yǒu)五條底線：一是不得(de)向合格投資者之外的單位和(hé)個(gè)人(rén)募集資金，不得(de)通(tōng)過公衆傳播媒體(tǐ)、報告會(huì)、短(duǎn)信、微信、散發傳單和(hé)張貼布告等方式向不特定對象宣傳推介；二是不得(de)向投資人(rén)承諾投資本金不受損失或者承諾最低(dī)收益；三是做(zuò)好投資者适當性管理(lǐ)，通(tōng)過問卷調查方式，對投資者的風險識别能力和(hé)風險承擔能力進行(xíng)評估，并對基金進行(xíng)風險評級，向合格投資者說明(míng)；四是對投資者提出要求，要求如實填寫風險調查問卷，如實承諾資産或者收入情況，提供虛假信息的，要承擔相應責任；五是投資者确保委托資金來(lái)源合法，不得(de)彙集他人(rén)資金投資私募基金。

    二、發展私募基金，國家(jiā)是否支持和(hé)鼓勵？私募股權投資基金是企業和(hé)政府新型創新融資模式，是國家(jiā)支持和(hé)鼓勵的高(gāo)端集合投資行(xíng)為(wèi)。今年以來(lái)，國務院“新國九條”、“保險業國十條”及有(yǒu)關部委多(duō)次出台文件，要求各地支持鼓勵發展私募投資基金，支持股權投資基金、私募資産管理(lǐ)計(jì)劃、私募集合理(lǐ)财産品、集合資金信托計(jì)劃等各類私募投資産品，以此作(zuò)為(wèi)激活民間(jiān)資金、社會(huì)資本的重要政策手段。

    三、 私募基金運營有(yǒu)哪些(xiē)主體(tǐ)參加？私募基金主要構成要素：一是投資人(rén)，即認購基金份額的出資人(rén)，可(kě)以是自然人(rén)、也可(kě)以是企業法人(rén)、社團組織、銀行(xíng)、保險機構、證券公司、銀團等機構。二是管理(lǐ)機構，即基金管理(lǐ)公司，既是投資人(rén)之一，又是其他投資人(rén)的服務機構、投資管理(lǐ)專業團隊；三是托管銀行(xíng)，具體(tǐ)負責投資資金的暫存保管、執行(xíng)支付令、承辦投資人(rén)收益及本兌付，确保投資人(rén)資金安全；四是中介服務機構，如律師(shī)事務所、會(huì)計(jì)師(shī)事務所、審計(jì)事務所、稅務師(shī)事務所、評估機構等，在基金管理(lǐ)公司的統籌安排下，負責投資前項目及項目公司盡職調查、法律審查，為(wèi)投資人(rén)事前把關。

    四、 私募基金成本有(yǒu)哪些(xiē)部分構成？私募基金綜合成本通(tōng)常由三部份構成。一是投資人(rén)收益（類似于貸款利息），根據所投資項目、項目公司資信狀況、盈利能力、風險狀況、社會(huì)資金平均價格、投資人(rén)及被投企業意願等多(duō)重因素，由基金管理(lǐ)公司與投資人(rén)和(hé)拟投項目公司協商确定。二是基金管理(lǐ)費，一般為(wèi)到位資金總額年1.5—3%左右，是基金管理(lǐ)公司管理(lǐ)服務費用，主要用于人(rén)員工資、中介機構服務費用；三是銀行(xíng)托管費用，一般為(wèi)千分之三左右。

    五、 私募基金的組織形式有(yǒu)哪幾種？主要有(yǒu)公司制(zhì)、契約制(zhì)、信托制(zhì)、有(yǒu)限合夥制(zhì)。國內(nèi)私募基金一般采用有(yǒu)限合夥制(zhì)，即投資人(rén)（出資人(rén)）共同組建有(yǒu)限合夥企業（一般稱為(wèi)投資中心），由基金管理(lǐ)公司作(zuò)為(wèi)無限合夥人(rén)及執行(xíng)事務合夥人(rén)，全權承擔資金募集、管理(lǐ)、本金及收益兌付等日常工作(zuò)，其優點是組織靈活，避免投資人(rén)和(hé)合夥企業所所得(de)稅雙重稅收。

    六、 私募出資方式？私募基金投資人(rén)資金到位：方式靈活，各意向投資人(rén)與基金管理(lǐ)公司簽訂認購協議，明(míng)确認購額度後，可(kě)按投資進度的實際需求量，分期出資到位，以減少(shǎo)資金閑置浪費，提高(gāo)資金使用效益。因此，私募基金是出資人(rén)、拟投項目公司共赢模式。但(dàn)投資人(rén)一旦簽訂認購協議必須無條件剛性執行(xíng)，不得(de)以任何理(lǐ)由拒絕、延遲注資或少(shǎo)注資。

    七、 私募基金如何投資決策：堅持全體(tǐ)投資人(rén)一緻同意原則、自願意投資原則。即在保證項目真實可(kě)靠的前提下，投資人(rén)自主決定最低(dī)或最高(gāo)投資額度，自主決定作(zuò)為(wèi)優先、中間(jiān)級次，自主判斷項目風險。以當期基金為(wèi)單元，全體(tǐ)投資人(rén)（出資人(rén)）取得(de)共同的情況下，才能依照《合夥企業法》共同組建有(yǒu)限合夥企業，履行(xíng)出資義務，分享投資收益。

     八、 私募基金拟投項目的遴選原則?私募基金的投資項目必須貫徹“三真原則”：即真項目、真運行(xíng)、真法人(rén)。也就是說，拟投資項目一般應當通(tōng)過法定審批或備案，法律手續齊全，保證項目合法；項目法人(rén)、項目實際控制(zhì)人(rén)必須真實可(kě)靠，不得(de)虛拟甚至僞造、空(kōng)殼；項目運作(zuò)必須是真實建設、真實生(shēng)産、真實運行(xíng)。否則，就不能獲得(de)投資人(rén)的信認。私募基金管理(lǐ)人(rén)隻有(yǒu)準确判斷投資項目，對投資人(rén)的利益真正負責，按期兌付本金及收益，指導幫助投資人(rén)獲得(de)高(gāo)額高(gāo)額、穩定、可(kě)靠的回報，取得(de)投資人(rén)的高(gāo)度信認，逐步形成品牌，才能不斷拓展資金募集渠道(dào)。

    九、 私募基金投資“門(mén)檻”如何？私募基金投資人(rén)認購份額有(yǒu)較高(gāo)的起點，即私募投資人(rén)有(yǒu)較高(gāo)的門(mén)檻，不是普通(tōng)人(rén)或公衆型投資方式。結合我國的實際情況，規定合格投資者是指具備相應風險識别能力和(hé)風險承擔能力，投資于單隻私募基金的金額不低(dī)于100萬元且符合下列相關标準的單位和(hé)個(gè)人(rén)：（1）淨資産不低(dī)于1000萬元的單位；（2）個(gè)人(rén)金融資産不低(dī)于300萬元或者最近三年個(gè)人(rén)年均收入不低(dī)于50萬元。按照行(xíng)業操作(zuò)掼例，一般個(gè)人(rén)投資私募基金認購（投資）起點200萬元以上(shàng)，法人(rén)認購（投資）起點500萬元以上(shàng)。這樣将不會(huì)讓不具備風險識别能力和(hé)承擔能力的公衆投資者卷入其中，進而引發非法集資。

    十、私募基金是不是非法集資？有(yǒu)無投資風險？私募基金絕對不是非法集資。因為(wèi)每隻基金投資人(rén)數(shù)有(yǒu)限額規定，一般為(wèi)2—50個(gè)。同時(shí)，投資人(rén)通(tōng)過組建有(yǒu)限合夥企業實現有(yǒu)組織的投資，并由基金管理(lǐ)公司委托管理(lǐ)，負責所投項目日常運營監管，因此私募基金所投項目一般經過基金管理(lǐ)公司組織專業人(rén)員、專業機構進行(xíng)盡職調查并承擔無限連帶責任。所以，對投資人(rén)來(lái)講，通(tōng)過嚴密的制(zhì)度設計(jì)，私募基金投資人(rén)的風險是完全可(kě)控的。
    十一、私募基金如何控制(zhì)投資風險？一是基金管理(lǐ)公司作(zuò)為(wèi)專業管理(lǐ)團隊，公司及其高(gāo)管人(rén)員必須和(hé)普通(tōng)投資人(rén)一樣，對投資項目實行(xíng)跟投，同時(shí)作(zuò)為(wèi)劣後級投資人(rén)，最後分配利益，确保與投資人(rén)利益和(hé)風險共擔；二是可(kě)以根據需要引進審計(jì)、評估、會(huì)計(jì)師(shī)事務所、律師(shī)事務所等中介機構和(hé)專業團隊進行(xíng)專業調查和(hé)風險評估，幫助投資人(rén)了解和(hé)分析拟投企業和(hé)項目的财務狀況、經營狀況等真實情況。三是通(tōng)過使用拟投項目或企業股權、應收賬款質押、土地、房(fáng)産質押、動産質押、法定代表人(rén)或項目實際控制(zhì)人(rén)家(jiā)庭成員無限連帶責任主動聲明(míng)、第三方擔保、結算(suàn)賬戶和(hé)财務監管、産品監管等綜合性配套措施控制(zhì)風險，增強流動性。

    十二、私募基金投資回報如何?私募基金投資回報根據投資項目而定。從國內(nèi)、省內(nèi)私募基金運作(zuò)案例來(lái)看，一般來(lái)講，投資政府性項目（如市政道(dào)路、管網、橋梁等城市基礎設施、拆遷安置房(fáng)、土地一級整理(lǐ)），或具有(yǒu)政府、國有(yǒu)企業投資背景的私募基金，因為(wèi)一般由政府或财政、國有(yǒu)企業兜底或提供擔保，風險較低(dī)，收益也較為(wèi)穩定可(kě)靠，一般收益會(huì)相對低(dī)一些(xiē)，有(yǒu)的年化收益為(wèi)10%左右；投資民營企業項目、純市場(chǎng)化項目或高(gāo)成長項目、高(gāo)技(jì)術(shù)含量項目，因風險相對高(gāo)一些(xiē)，當然收益會(huì)更高(gāo)一些(xiē)。

    十三、私募基金管理(lǐ)公司是不是融資中介？私募基金管理(lǐ)公司不是融資中介。私募基金管理(lǐ)機構組建條件國家(jiā)有(yǒu)嚴格的監管和(hé)規定。私募基金管理(lǐ)機構的管理(lǐ)人(rén)員一般會(huì)有(yǒu)較高(gāo)專業素質和(hé)極強的投資判斷能力、風險設計(jì)能力。私募管理(lǐ)機構主要職責一是尋找合格的投資人(rén)，二是對拟投項目組織進行(xíng)盡職調查，三是投資項目建設、運營情況進行(xíng)投後監管并通(tōng)報投資人(rén)，四是督促被投企業按期兌付投資本金及收益。同時(shí)私募基金管理(lǐ)公司一般不經辦資金，投資人(rén)資金通(tōng)過托管銀行(xíng)進行(xíng)支付、結算(suàn)，确保投資人(rén)資金安全運行(xíng)。

    十四、私募基金投資人(rén)收益分配有(yǒu)沒有(yǒu)先後順序？私募基金投資人(rén)一般可(kě)根據風險設計(jì)方案分為(wèi)優先、中間(jiān)、劣後安排，分别承擔不同風險，享受不同收益。所優先，是指投資人(rén)根據自願，享受投資收益及本金第一兌付順序和(hé)待遇，也就是說，隻有(yǒu)優先級的投資人(rén)收益及本金首先兌付完畢，才允許依次兌付中間(jiān)級、劣後級投資人(rén)的投資收益及本金，如項目發生(shēng)虧損，則分别為(wèi)劣後、中間(jiān)、優先承擔損失，即劣後級投資人(rén)首先承擔全部虧損，如不足，由中間(jiān)級投資人(rén)承擔，如再不足，最後才由優先級投資人(rén)承擔。不過，其投資收益率優先級會(huì)低(dī)一些(xiē)，中間(jiān)級相對高(gāo)一些(xiē)，劣後級最高(gāo)。

    十五、我市有(yǒu)沒有(yǒu)組建私募投資基金的計(jì)劃？我市正在推動成立首隻國有(yǒu)背景的私募股權投資基金，初步定名為(wèi)“中國女皇故裏城市基礎設施投資基金”，募集規模暫定為(wèi)10億元左右，其中首期規模為(wèi)2億元左右，投資期限為(wèi)1—3年，先期主要投資于市、縣、區(qū)政府投資項目（如拆遷安置房(fáng)、城市道(dào)路、港口建設，土地一級整理(lǐ)、棚戶區(qū)改造），以後會(huì)遴選一些(xiē)優質民營企業高(gāo)成長項目，由于有(yǒu)政府信用作(zuò)為(wèi)保證，投資收益較為(wèi)穩定，投資風險較低(dī)，是我市高(gāo)端投資人(rén)、民間(jiān)資金、社會(huì)資本參與政府投資項目的寶貴商機。